Irrglauben oder Realität?

Wachstum ist immer gut
Nicht immer. Viele Unternehmen möchten expandieren, neue Bereiche oder neue Märkte erobern. Es wird stark investiert, um das Ziel
einer höheren Rendite zu erreichen.
Investitionsprojekte sollen nicht nur ein Wachstum der Ergebnisse, sondern eine ökonomische Wertsteigerung hervorbringen. Wenn die Rendite der neuen Projekte langfristig unter den
Unternehmenskapitalkosten (WACC) liegt, so
wird kein Wachstum erzielt.  Bei einer Aktie sind
die verlangten Kapitalkosten im Preis durch den Marktzins (Umkehrfaktor des KGV) miteinbezogen (Risikogewichtung durch den Beta-Faktor).

Eine grosse Nettomarge bedeutet mehr
Profit
Das ist nicht immer der Fall. Es kommt nicht
auf die Höhe der Nettomarge an, sondern auf
die Rendite des effektiv eingesetzten Kapitals
bzw. des Nettovermögens. Auch mit wenig Gesamtkapital kann eine gute Rendite erzielt werden.

Eine hohe Eigenkapitalrendite zeugt
für Leistung
Die Rendite des Eigenkapitals ist immer im Zusammenhang mit dem Gesamtkapital zu
sehen. Wenn das Eigenkapital niedrig ist, so mag die EK-Rendite hoch erscheinen. Maßgebend für gute Leistung, ist jedoch die Rendite des Gesamtkapitals, weil erst diese Rendite
die Ansprüche aller Kapitalgeber erfüllt.

Zu den Kernbereichen unserer Analyse: