Der Cash Flow - Die innere Finanzkraft

Der Cash Flow  - in einer ersten Stufe - umfasst
den Gewinn, die Abschreibungen und die Veränderungen der langfristigen Rückstellungen. Zum operativen Cash Flow bzw. zum Mittelzufluss, gelangt man durch Saldierung von Veränderungen des Umlaufvermögen.

Der Cash Flow spiegelt die Fähigkeit des Unternehmens wider, aus eigener Kraft für Investitionen und Wachstum zu sorgen.

Die Beobachtung der Cash Flow Rechnung liefert eine Hilfe für die unverfälschte Interpretation der Ertrags- entwicklung.

Wen der Gewinn zunimmt und der Cash Flow abnimmt, kann diese Entwicklung auf einen Rückgang von Investitionen und damit von Wachstum hindeuten. Bei Nachhaltigkeit, könnte diese Entwicklung die Zukunft des Unternehmens gefährden. Der operative Cash Flow kann proportional zunehmen (etwa durch Abbau
 der Vorräte) aber im Verhältnis zum Gewinn abnehmen (weniger Produte abgesetzt) .

Operativer Cash Flow und Aktienbewertung
Anders als beim (manipulierbaren) Gewinn,
liefert derCash Flow Hinweise über die Rotation
des Vermögens und den  tatsächlichen Verbrauch von Finanzmitteln. Bei Wachstumsaktien ist oft
der Operative Cash Flow zu niedrig, um die hohe Bewertung zu rechtfertigen. Als Begründung gilt
die hohe Wachstumserwartung der Investoren.

Eine sehr effektive Kennzahl, die die Bewertung,
die Finanzierung und die Leistung vernetzt , ist
die Kenn- zahl Enterprise Value/OCF.

Beispiel: Korrelationen Preis -Cash Flow

ZUm Free Cash Flow